美国安全的避难所资产。 “他们改变了脸。”应

如果对“美国财政”的共识。它崩溃了，安全的避难所“面”，资产应该如何分配？根据一系列重要事件的催化，这本来可以认为全球市场的脚本正在反复重写，但美国的债务仍处于压力下。 5月21日，美国财政部的160亿美元的财政部的拍卖表现出了不良成果。市场反应迅速，在十年中，美国的宝藏表现跃升至4.6％，这减少了美国的行动。布里奇沃特基金会的创始人达里奥（Dario）在一个社会平台上发表，该平台说，债券市场供求不平衡的不平衡变化通常会告诉我们更广泛的经济风险。 5月12日，在日内瓦的“经济和商业咨询联合宣布恩特中国和美国”发表之后，美国的宝藏产量迅速迅速迅速迅速F美国到AA1，具有负面的视角，这再次导致全球金融市场“改变自己的面貌”。债券和黄金。但是，这种逻辑最近显示出“失败”的迹象，其中一些资金从美国的宝藏中退出。除了美国负债外，当安全资产在5月中旬成为危险资产时，全球市场脚本反复重写。 5月12日，美国的行动突然增加，金债券和美国的价格同时下降了，在中使用中用途的经济和商业奶牛发表了联合声明。市场对经济观点的关注已逐渐缓解，这些资金将传统的安全资产变为危险资产。从另一个角度来看，当前安全的避难所资产（例如黄金）正在成为危险的资产。花旗银行指出，财务风险取代了利率并成为市场关注的重点。单位变化ED州的政策可能导致意外的财政赤字，“政府效率部门”的预算削减，并降低了关税收入，从而进一步加强了财政压力，并因价格上涨而产生了到期溢价的风险。花旗银行警告说，美国面临“今年三起外国行动，债券和交流谋杀”的潜在风险。如果到期保费继续上涨，美国股票的价格。 uu。他们将狩猎，美国美国部将增加，这将导致美元折旧。如果美国财政部绩效已有30年超过其重要的5％，则必须保持警惕。最近，上述“三起谋杀案”的情况发生在美国的金融市场。 19梅奥（De Mayo），喜怒无常的资格宣布，它将将美国的信用等级从AAA降低到AA1。 fiTCH和S＆R此前在2023年和2011年降低了美国的主权信用评级，这导致美国的主权信用评级在三个主要国际信用评级机构中失去了最高的AAA评级。这导致美国股票指数，美国债券价格和美元指数的期货集体下降。其中，30年来的美国国库业绩已超过5％，自2023年11月以来建立了新的最高最高最高，十年中的美国国库业绩增长到4.5％以上，突出了美国长期财务状况的市场深度。 5月21日，美国的金融市场再次“谋杀三股，债券和货币”。其中，美国主要股票的三个指数在所有领域都关闭，道琼斯工业报仇，纳斯达克和标准普尔500指数关闭至41,860.44点（-1.91％），18,872.64分（-1.41％）和5,84.61分（-1.61％）。美元指数收于99.55（-0.56％）。你们。 UU财政收益率继续增加，30、10、2和5年的财宝债务产生了5,096（2.45％），4.60％（+2.81％），4,021％（+0.10％）和4,159％（+0.05％）。目前，美国的货币政策标志模糊了。以前，美联储鲍威尔（Powell）的总裁曾说过：“利率在他们的位置。”该立场加强了市场期望，即债券利率仍然很高，并且也加剧了债券市场的波动。 5月20日，在亚特兰大联邦会议上，几位高级官员对当前的经济状况和货币政策观点发表了看法，并且通常对通货膨胀的风险和对政策调整的态度持谨慎态度表示关注。克利夫兰炸了总统贝丝·哈马克（Beth Hammack）提出了三种经济观点。最有可能的是“停滞”。换句话说，这是经济增长的放缓s通货膨胀增加。亚特兰大美联储主席拉斐尔·波斯蒂奇（Rafael Bostic）表示，该公司对关税的响应策略接近限制，未来价格的变化将反映出最直接的消费者响应。芝加哥商业交易所FedWatch工具表明，截至5月20日，Mercado Esperto在以下两次利率会议上没有改变美联储不会改变71％的可能性：Bostic还表示，在2025年可以降低一次利率，以停止通货膨胀，同时避免遭受衰退的风险。为什么黄金的变化（称为“货币缩写”）反复改变他们的脸？一些分析人士认为，黄金评估逻辑已发生变化，以避免扩大金融系统的覆盖风险，而传统的产品评估模型似乎无效。根据海关数据，四月的中国进口总数增加了73％。黄金价格仍然很高，但是投资者正在积极购买，明确担心地缘政治不确定性和经济风险。一些分析人士认为，将新进口分配给商业银行的中央银行也是进口增长的CLA驱动程序，这表明政府正在鼓励黄金投资来多样化美元资产的风险并增加金融体系中的稳定性。费率战争和地缘政治紧张局势是提高黄金需求的主要驱动力，即使最近释放了费用，投资者对长期不确定性的担忧仍然支持黄金价格。在主权硬币的“失落锚”时代，黄金和比特币反映了对投资者货币信任机制的重估，在传统的数字时代，它们被用作安全的庇护所选择。自5月12日以来，由于市场已经触及了这一点，黄金已经失去了一些反发炎的保费，而且自5月12日以来，价格的价格就相当大。但是，5月19日，20日和21日，如果他们急剧恢复，黄金价格都迅速恢复过来保持沉默。美国预算赤字失控了，美国债券利率长期增加，穆迪降低了美国的主权评级，信用“锚”似乎在发抖，也是美国的债券。和比特币。您也可以回顾四个“安全庇护所”。首先，我看我对避风港资本债券的印象：美国。现在，它很容易成为“金融债务=信贷责任”，其安全的避难所也受到挑战。其次，看看储备货币：美元，金/比特币的变化比率继续折旧。然后，看看物理硬币：黄金，全球央行现在正在返回其主要财产，并将其战略任务恢复。最后，过去的投机目标，比特币，已经开始获取“数字保险箱拥有”属性，价格反复超过100,000美元。稳定的“稳定性”？除传统的美元系统外，它还“明确减少”，美元存根乌拉氏（USDT，USDC和美元设置的一种加密货币）在沉默中越来越受欢迎。根据Visa监控数据，截至2025年4月，Stablecoins的市场规模超过了22.2亿美元。德意志银行的最新研究报告表明，Stablecoins的年度谈判量超过280亿美元，克服了签证和Paypal的总谈判量。 Stablecoin发行人在美国的宝藏中拥有超过1000亿美元的美元，并且又回来了，并且回到了美国的财政体系。稳定的货币并没有削弱美元，而是在数字世界中加强了美元。不能忽略的“技术变量”正在增加。 Stubcoin会成为金融市场中新的“减震锚”的美元？从“资产锚”到“机构锚”，再到“技术锚”，这一进化过程深入改革了基本结构全球资本覆盖系统。中国银行前副总裁和王东利（Wang Yongli）在王先生所表现出的中国银行和神州数字信息服务集团有限公司（Ltd.真正的商业需求，并在RWA阶段建立了高度的需求，包括房地产，发票，责任，数据等，随后在清洁高频交易的需求中快速增长。成为将世界与真正的财务联系起来的“商业船”。 “稳定的货币并没有破坏美元，但它们可能是增强美元状况的新方法。” Wang Yongli已经完成了传统付款和清算系统的“变更车道”，并指出美元固定美元“避免了Swift（全球金融和电信协会）和在线银行业务”。美元稳定硬币持有人的实质性行动是“保留美元”，但政府网络许可证，银行或美国的清算不需要。基于这一点，王杨利建议，就国际付款以及效率和薪酬成本而言，如果它比美元的稳定性更好，那么rmb的国际化将成为国际化。在比赛中采取战略举措。 JD.com Group的首席经济学家Shen Jiangang很难扭转Stablecoins Dev的综合趋势Elopment，加密货币和传统金融系统。我认为是这样。其中，Stablecoins已经对全球支付系统进行了重塑，加密货币在基础架构UpdateUra全球财务中具有性能，而代币化在著名资产交易付款系统的转换方面具有性能。经济观察家称，三月份，中国将其宝藏持有量减少了189亿美元。美国财政部于5月16日发布的数据显示，2025年3月，中国增加了其在美国的财政部持有，并减少了美国国库三个主要外国债权人的参与。自从美国第二大债权人到第三大债权人以来，中国发生了变化，而英国自第二大债权人以来发生了变化。三月是美国债券市场这一动荡的前夕。美国国库国际C的当前报告美国的Apitalesoro 3月，持有1,130.8亿美元，仍然是美国最大的债权人。中国在三月份将其美国国库券持有量减少了189亿美元，至7654亿美元。中国在美国财政部持有的持股量是裁员后的第二大债券。自2022年4月以来，中国美国债券持有量不到10亿美元，总体趋势下降。 2025年1月，中国增加了其美国国库券持有股权。 uu。在18亿美元中，并在2月增加了其在235亿美元的持股。在2022年，2023年和2024年，中国以1732亿美元，508亿美元和573亿美元的价格减少了美国的宝藏持有股权。英国增加了其美国财政债券持有率。 uu。 3月至290亿美元，将其股票增加到7793亿美元，股票与第三名获得第二名。美国财政部报告显示，所有净票在国外在美国长期和短期内，美国的价值和电流在3月总计2543亿美元。其中，国外私人资金的净入口为2592亿美元，国外官方资金的净出口为49亿美元。同时，购买美国长期价值的净购买资本规模。 3月，它是1.832亿美元，随后2月净购买1.427亿美元。其中，国外的私人投资者进行了1,460亿美元的净购买。但是，国外的官方机构净购买了373亿美元。经过一番调整后，净购买净值2月份的宇宙价值，包括外国投资投资组合通过资本掉期购买的美国股票，包括美国长期证券的净购买。 uu。 3月，他们为1618亿美元。根据报纸